由于機構尤其是銀行配置熱情高漲，國開行招標發行的20年期金融債認購倍率高達2.2倍，中標利率為4.7%，落在預設區間下限。
　　
據證券時報報道，國家開發銀行招標發行了20年期固定利率金融債，據參與投標的銀行交易員透露，中標利率為4.7%，落在預設區間4.70%-4.90%的下限，也低于機構預測區間下限約5個支票貼現基點，延續了近期利率產品一級市場發行的暖意。

招標結果顯示，本期債券250億元的計劃發行總量獲得549.4億元實際有效投標，導致最終認購倍率達到票貼2.2倍，未進行追加招標。某城商行債券交易員稱，從今年已經發行的前兩期同樣品種來看，其認購分別為1.48倍和1.64倍，顯示當時的需求較為一般。此次20年中長期國開債2.2倍的認購倍率為年內新高，反映出年底機構配置需求的進一步釋放。

自國慶長假以來，央行在公開市場操作中連續資金凈回籠，但未對市場資金面造成太大影響。而新近公布的經濟數據也顯示11月末M2增速達到29.74%，再創15年來新高，充分顯現出市場貼現流動性的寬裕程度。

結果顯示，同樣以8.5億元的認購額位居榜首的15家機構中，保險機構2家，券商機構5家，而其余的8家均為大中型銀行，國有大行占據了其中3席。上海某大行交易員認為，出于投資周期和資產負債結構平衡的考慮，對于20年期的中長期政策性金融債，保險尤其是壽險機構對其的偏好程度較好，而券商往往是由于代客戶持有的長期票貼資金配置需求引導，在此次投標中也顯示出較高的熱情。由于目前20年金融債的發行利率已經高于歷史均值不少，對于大行及保險機構等具備一定的配置價值。

中長期品種的二級市場交投往往不夠活躍。富滇銀行研究員唐定認為，收益率曲線顯示20年金融債的收益率約在4.81%。從一級市場來看，前期發行的090219收益率為4.80%。超長期金融債由于流動性較差，在二級市場上缺乏真實有效的成交和報價參考，本期債券面臨一定的利率風險。

本周債市共有三只新債齊發，分別是16日招標的260億7年期附息國債、17日招標的250億元20年期固息國開行金融債以及今天即將招標的150億元182天貼現國債。7年期國債獲得1.9倍的高額認購，彰顯市場對其的追捧；而今日將招標182天的短期支票貼現國債，市場人士認為商業銀行將是本期債券的主要需求者，短債基金和貨幣市場基金也將有所需求。

申銀萬國證券研究員張磊表示，7年國債和20年國開債的招標利率都處于市場預期的下限，并低于二級市場利率水平，顯示出臨近年終銀行配置需求的旺盛。一級市場很可能帶動二級市場繼續上漲。根本原因在于，首先債市已經消化了近期國內外公布的偏利空的經濟數據；其次，12月份銀行資金面非常寬裕，短期存在配置需求；最后市場普遍預期明年的信貸投放將下一個臺階，資金面將更加有利于債市。因此，投資者可能會提前介入債市，加大了近期的買入力度。