國泰君安發表研究報告指出，截至２０１０年４月末，Ｍ２同比增長２１﹒５％，增幅比上月末低１個百分點。Ｍ１同比增長３１﹒３％，增幅較上月末高１﹒３個百分點。Ｍ１與Ｍ２增幅「剪刀差」小幅擴大至９﹒７７個百分點，市場流動性仍然保持較為寬鬆。
報告指，４月份人民幣借貸款增加７７４０億元，基本符合預期。貸款增長主要由中長期貸款拉動，其中，居民中長期貸款增加２３０３億元，企業中長期貸款增４４８２億元。此外，支票貼現結束了連續數月的淨減少，４月份增加４７０億元。預計與支票貼現利率明顯提升有關。
報告表示，展望後期信貸投放，預計房貸新政逐步得到落實後，按揭借貸款增長將明顯放緩，企業貸款及居民其他貸款將成為貸款增長主要推動。全年來看，有望實現新增借貸款月度均衡投放，利於信貸結構調整。
報告又指，近期房貸政策調整對銀行股產生較大影響。中資銀行信貸資產中房地產相關貸款佔比約２０－２５％，此外，政府融資平台貸款，間接進入地產行業的其他貸款等也佔據相當比例。若房地產行業出現持續，深幅調整，銀行資產將受到較大影響。根據研究，目前銀行房地產相關借貸款普通擁有較高抵押成數，銀行資產對２０－３０％以內的房價下跌不敏感。總體而言，銀行抵御房地產市場調整的能力較好，整體房價下跌超過３０％可能性不大，目前銀行估值吸引，維持行業「跑贏大市」評級。
報告指，４月份人民幣借貸款增加７７４０億元，基本符合預期。貸款增長主要由中長期貸款拉動，其中，居民中長期貸款增加２３０３億元，企業中長期貸款增４４８２億元。此外，支票貼現結束了連續數月的淨減少，４月份增加４７０億元。預計與支票貼現利率明顯提升有關。
報告表示，展望後期信貸投放，預計房貸新政逐步得到落實後，按揭借貸款增長將明顯放緩，企業貸款及居民其他貸款將成為貸款增長主要推動。全年來看，有望實現新增借貸款月度均衡投放，利於信貸結構調整。
報告又指，近期房貸政策調整對銀行股產生較大影響。中資銀行信貸資產中房地產相關貸款佔比約２０－２５％，此外，政府融資平台貸款，間接進入地產行業的其他貸款等也佔據相當比例。若房地產行業出現持續，深幅調整，銀行資產將受到較大影響。根據研究，目前銀行房地產相關借貸款普通擁有較高抵押成數，銀行資產對２０－３０％以內的房價下跌不敏感。總體而言，銀行抵御房地產市場調整的能力較好，整體房價下跌超過３０％可能性不大，目前銀行估值吸引，維持行業「跑贏大市」評級。
